價值投資者用來衡量股價價值有很多不同的方法，市盈率，市帳率等都是其中一種普遍用來量度股票價值的指標。但是只憑價值單一項因子就可逢低進場?當然不是，每個投資人需要深入思考各方面的問題。

    這裡介紹幾個價值投資合理股價的計算方法，用來推斷股票股價是被高估還是低估，讓投資者多個判斷的依據。
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PB/ Price-to-Book Ratio- 市帳率

計算方法：市賬率 ＝ 股價 / 每股資產淨值

通過PBR，可以判斷股價相對於公司價值是高估還是低估，可以區分價值股和成長股。

-若數值大於1，即是代表股價比公司帳面值高；股價存在溢價。
價格如果相當昂貴，多被認為是未來有望大幅增長的成長股。

-若數值小於1，則代表股價低於公司帳面值，股價相對便宜。一般來說，市帳率越低，就代表股票估值越低，股價存在折價。

不同行業的市帳率平均水平會有所不同，所以市帳率多用作比較同行業的股票。

市帳率經常會用來分析及評估擁有大量資產的行業，如銀行股、地產股等股票的投資價值。

這些行業的公司都擁有大量資產，而這些公司的賺錢能力也主要取決於該公司的資產價值，例如：如果銀行擁有大量客戶存款，他們貸款給別人就能賺錢；而地產公司，只要他們擁有大量物業就可以出售或出租物業去賺錢。即使這些公司經營不善，結業的話，這些公司變賣資產後也會有一大筆收入，所以了解和計算公司的帳面值是很重要的。

PE/ Price-to-Earning Ratio- 市盈率/本益比

計算方法:市盈率 PE = 股價 / 每股盈利（EPS）

本益比是其中一個衡量股票平或貴的指標，計算方法是以每股股價除以每股 盈利，從而得出每股股價相對於每股盈利的倍數。

本益比是評估公司未來獲利能力的指標，一般用來估算股價便宜或昂貴。

舉例來說，若某公司的每股盈利為$10，而股價為$100，市盈率就是100/10=10倍。市盈率10倍的意思是如果你$100買入這公司的股票的話，將會需要10年才回本。倍數越高，回本期越長，亦代表股票越貴。

我們一般認為公司在歷史平均PE上下一個標準差之內的範圍都屬於合理估值，當估值高於平均值上一個標準差的時候就是理論的賣點，而在平均下一個標準差則是理論上的買點。

常見本益比為兩種:
-P/E Ratio ( 靜態)
-P/E Ratio-TTM(動態)

P/E

是一個目前比較常用的估值法，一般會把一個公司的市盈率與行業平均市盈率做對比，如果某上市公司市盈率高於之前年度市盈率或行業平均市盈率，就說明市場認為該公司存在高估值的問題。但對成長型企業，高科技互聯網等企業不太實用。

一般也經常根據15倍標準來判斷來是價值股和成長股。

-10以下 ，即價值被低估
-10-20，即正常水平
-20以上，即價值被高估

P/E TTM (Trailing Twelve Months)

是以最近業績公佈時，近12個月的每股盈利計算市盈率，較可反映現實狀況，不受季節性週期影響。


PEG/ Price-to-Earning Growth Ratio-本益比成長比


計算方法:本益成長比(PEG) = 本益比 ÷ 稅後淨利成長率(盈餘成長率)

投資成長股的時候，要使用本益成長比(PEG)來評估，才能知道成長股是否昂貴或便宜。

本益成長比標準

-小於1倍:股價被低估，要么是市場低估了這隻股票的價值，要么是市場認為其業績成長性可能比預期的要差。通常價值型股票的PEG都會低於1，以反映低業績增長的預期，如公司體質不差，只是環境因素(疾病，戰爭等)影響一時業績，一旦過低，或許就是買進好時機。

-1倍前後:合理股價為無特別成長的情況。

-高於1倍以上，則這隻股票的價值就可能被高估，或市場認為這家公司的業績成長性會高於市場的預期，可以評估是否賣出。

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EPS/ Earnings per Share -每股盈利

計算方法:Earnings per Share (EPS)每股盈利=股東應佔溢利(淨利潤) / 已發行股本。

指每股應佔公司盈利的金額，計算方法為股東應佔溢利除以公司已發行股本總數計算方法。

EPS分為兩種:

-Basic EPS:一般常用的
-Diluted EPS:稀釋後EPS加入了以下幾個考量因素：可轉債、可轉優先股、股票期權、權證（窩輪）等更綜合的考慮，比起Basic EPS要更加貼合實際情況。

在一間企業的每股盈餘(EPS)處於穩定上升狀態，就很適合用本益比估價法來估價，當投資者買入價格是相同的時候，每年EPS越高的公司，就會有越低的本益比，也就代表著公司回本的速度越快，可能會是很好的進場點。


常見問題FAQ


如何使用本益成長比(PEG)?

1.用來估算成長股的價值
2.以長期數據作依據，例如預估未來5年、或過去5年當作依據。
3.本益成長比(PEG)不是越小越好，同時需比較本益比、本益成長比，不是股票股價便宜就是好。

PE與PE TTM差異?

PE市盈率是以「股價」除去「每股盈利」，當中的「每股盈利」是取自上一年度的業績報告，或未能反映最新情況。
PE TTM 是以最近12個月的每股盈利來計算市盈率，能反映更及時的數據，並不受季節性因素影響。

PE與PEG差異?

本益比(PE)：用來估算一般股票股價便宜或昂貴的指標。
本益成長比(PEG)：用來估算成長股的股價便宜或昂貴。

單純用本益比容易錯失買股時機，因為本益比在計算時沒有考量到公司未來成長性，而錯失購買潛力成長股機會。

有哪些是不適合用PE本益比估價的股票呢?

1. 還沒有很賺錢的公司。
2. 經營不善，EPS不穩定的公司。

本益比估價必須建立在良好營運的企業下才比較具參考價值。