FXY圖表由TradingView提供

日元指數投資ETF


日圓日均成交量是世界貨幣外匯市場第三大交易，佔約佔全球的2成以上的貨幣交易。 其中美元/日元是交易量第二大的貨幣，約佔全球約 2成交易。近期，金融備受關注日元指數，今年一季度日元對美元匯率跌幅，排名第二，僅次於俄羅斯盧布。跌到多年來新低的日元，現在的貶值是進場或觀望? 還是減碼或賣出？下面的FXY,YCL,YCS 針對YEN ETF整理及觀察，來考慮是否值得將納入您的觀察名單。

日元指數相關ETF投資
日元指數相關ETF投資

Invesco Currencyshares Japanese Yen Trust 交易代碼:FXY


上市時間:2007 年 2 月
費用比率：0.40% /年
配息率:N/A
資產管理規模:1.6 億美元
每日平均交易量:0.4M
每日平均金額: 300萬美元
自2022年以來的回報率:-10%
投資策略/追踪成分:Long JPY, Short USD

此ETF是追踪美元/日元匯率是衡量日元和美元這兩種貨幣的相對價格的外匯即期匯率。
該基金當日元升值時上漲，當美元升值時價值下跌。基金可能適合尋求對沖匯率風險或做空美元的投資者。對於尋求投資日元/美元匯率的投資者，FXY是唯一的日元指數ETF。

Average performance
1 Month Return-4.52%
3 Month Return-11.12%
YTD Return-10.20%
1 Year Return-16.19%
3 Year Return-13.86%
5 Year Return-16.62%

ProShares Ultra Yen交易代碼:YCL



上市時間:成立之初2008 年 11 月
費用比率：0.95% /年
配息率:N/A
資產管理規模:1.6 億美元
每日平均交易量: 2 萬
每日平均金額: 60萬美元
自2022年以來的回報率:-19%
投資策略/追踪成分:Long JPY, Short USD

此ETF是追踪美元/日元匯率是衡量日元和美元這兩種貨幣的相對價值的外匯即期匯率。使用兩倍槓桿，可能不適合大多數投資者；也不應該用於長期投資組合，基金可能適合尋求對沖匯率風險或做空美元的投資者。該基金當日元升值時上漲，當美元升值時價值下跌。

Average performance
1 Month Return -8.67%
3 Month Return -20.92%
YTD Return -19.46%
1 Year Return -30.11%
3 Year Return -29.59%
5 Year Return -38.33%

ProShares UltraShort Yen交易代碼:YCS


上市時間:2008 年 11 月
費用比率：1.00% /年
配息率:N/A
資產管理規模:3590 萬
1 個月平均交易量:25,948
3 個月平均交易量:13,856
每日平均金額: 300萬美元
自2022年以來的回報率:-1
投資策略/追踪成分:Long USD, Short YEN

此ETF是做空日元，追踪美元/日元匯率是衡量日元和美元這兩種貨幣的相對價值的外匯即期匯率。YCL使用兩倍槓桿，可能不適合大多數投資者；也不應該用於長期投資組合，對於那些希望做空日元的人來說，這個基金可能很有用，YCL對日元進行槓桿，希望日元將在短期內相對於美元升值以獲利。

Average performance
1 Month Return 9.07%
3 Month Return 25.86%
YTD Return 23.31%
1 Year Return 38.82%
3 Year Return 30.13%
5 Year Return 45.31%

日元相關國際情勢


受俄烏衝突推升原油等國際商品價格以及日元走弱等因素影響，日本進口商品價格持續飆升作為主要能源進口國之一，目前的通脹以輸入性通脹為主，因為能源和進口原材料價格上漲，導致國內物價反彈。
日本國內面臨通縮壓力，很多企業尚未將原材料價格上漲全部轉嫁給消費者，儘管如此，但石油、糧食等相關的商品價格漲幅顯著，日本消費者也不得不承受越來越大的漲價壓力。陷入經濟停滯和通縮時間太久的日本，近20年來一直試圖消除通縮思維，雖然日本央行提出的2%的通脹目標，一直難以實現。

政府態度對日元態度


 岸田文雄表示，近期於日本出現的通脹問題，是由於國際油價及一眾原料價格上升所致，與弱日圓無關。日本央行表示，沒有計畫幹預匯率來阻止日元貶值。認為，大宗商品價格的上漲預計不會持續很久，日本央行不太可能因此改變寬鬆的貨幣政策立場。
日本央行的貨幣政策走向與美聯儲出現分歧。在美聯儲預計將以更快速度加息之時，日本央行預計在接下來一段時間內仍將維持超級寬鬆的貨幣政策。

日元指數後續預測


美國加息，日美利率差將擴大，紛紛出售日元購入美元，這也是日元進一步貶值的原因。目前，美國10年期國債收益率維持在3年來高點2.884%附近，而日本央行一直在干預以將日本10年期國債收益率維持在0%左右，並且沒有高於0.25%。

日元貶值還存在經濟高度依賴進口的結構性原因。隨著國際大宗商品價格持續上漲，日本進口額不斷攀升。雖然日元貶值有利於日本增加出口，但有專家認為，目前情況下靠擴大出口減少經常項目逆差的效果已明顯降低，油價高企疊加日元貶值，促使美元需求暴增、大量資金流出日本。

在美聯儲堅持緊縮態度、國際大宗商品價格持續高企的情況下，日元對美元匯率未來仍將繼續走軟，今年年底前甚至可能跌至新低點。

日元升值/貶值對日本國內經濟的影響


日元貶值時對輸出企業有利，股價可能上漲的股票包括汽車、電子元件、精密機械和，電機、精密機器、機械等主力の輸出企業。當日元走強時，汽車、半導體、精密設備等出口行業將以較高的價格出口，這將降低其價格競爭力，並往往會惡化其利潤。

日元升值對進口企業有利，日元升值時股價上漲的股票包括鋼鐵行業，石油和天然氣、食品、進口家具以及造紙和木材等原材料行業。如果日元走強，鋼鐵原材料和燃料成本在與美元掛鉤的成本中所佔比例將很高，這將導致成本下降。日元“適度”升值被視為對高爐企業總體利好。

鉄鋼業界，原本可能因日元貶值導致通過出口，享受貶值帶來的好處。但原燃料價格飆升，進口成本增加的弊端對於依賴海外進口的國內生產企業來說變得成本更大。日元的快速貶值加速了鐵礦石和煉焦煤的進口成本上升，給公司的盈利帶來壓力。在原材料價格高企的情況下，產品出口中原材料買進大於賣的比重越來越大，負擔越來越重。日本最大的鋼鐵製造商新日鐵的外匯餘額也因近年來原材料價格飆升而出現進口過剩。此外，原材料和燃料成本佔鋼鐵生產成本的比率將上升，日元貶值不利進口，對企業不利。

在日本國內的餐飲業和房地產業都不容易受到匯率的影響。

隨著日圓貶值推動進口金額上升，錄得貿易逆差，貿易逆差依然保持在較高水平。持續的貿易逆差影響了日本從疫情中復甦，因為這會抑制經濟成長，而能源和食品進口成本的飆升也可能減緩國內消費。為經濟刺激計畫政府計畫提供資金的第二份追加預算補貼，利用日圓走弱之機幫助企業促進出口。

日元指數相關消息


<202204>
短短一個月，日元跌破125支撐線。目前這波日元貶值帶有趨勢性，即便日本央行出手干預效果也有限，難保不會再現1997年亞洲金融危機時日元大幅貶值幾乎至150日元並衝擊亞洲其他經濟體的黑暗時刻。
這次日元貶值又過快，1997年亞洲金融危機爆發，日本央行終於介入買進日元。雖然日本央行大力干預，但海外市場上日元再次貶值，如此反复。最後實在沒辦法，與美國溝通，在到達145日元時，美國果斷出手實施了日美聯合介入乾預市場買進日元，1998年日元貶值到147.65日元才告止步。
日元兌美元本周跌至20年低點，因日本央行繼續捍衛其超低利率政策，而美聯儲大幅升息的可能性上升。市場預期G7和美日財政領導人會議可能會提出聯合干預的問題。但美國政府將很難同意干預日元買盤，因這將打壓美元，并加速已然高漲的美國通脹。投資者認為日元還會進一步下跌，多數人押注即便是政府干預也不足以扭轉這一勢頭。

<20221220>
黑田也曾表示，殖利率目標波動區間放寬就相當於升息，日本突然放棄YCC將推動基準收益率上升約50個基點，引發投資者對全球利率期限溢價，即投資者為持有較長期限債券所要求的額外收益率的重新定價。 美國或歐洲等其他發達市場的國債將暴跌、收益率將上升。日本對外國債券的持續需求一直是發達市場低收益率的重要驅動因素，因此，日本政策的逆轉可能導致這些頭寸的平倉。
消息公布后，10年期美债收益率一度短线上行至3.62%。美股三大股指期货也悉数下跌，纳指期货跌幅达1%。

免責申明:本網站內容和圖片僅為個人學習、資訊推廣，研究公益之用，不應視為購買或出售任何投資產品的的建議。文章部分內容或有參考網路資訊，如有類似內容或產生侵權問題請聯系，以便及時整理。